«الهيدروجينية» تزيد الطلب على الملاذات الآمنة

قال كبير استراتيجي الأسواق في FXTM حسين السيد، إن الطلب عاد مجددا على الملاذات الآمنة، بعد أن جرَّبت كوريا الشمالية، الأحد، أقوى قنبلة نووية على الإطلاق.

وتفوَّق الذهب وسندات الخزانة الأميركية والفرنك السويسري والين الياباني في أدائها على الأصول الأخرى، بعدما حاول المستثمرون تقويم الأثر المحتمل للتجربة النووية التي أجرتها كوريا الشمالية. ويبدو أن رد فعل السوق كان مشابهاً لما جرى في التجارب السابقة لإطلاق الصواريخ، إذ يلجأ المستثمرون إلى بيع الأسهم، ويندفعون نحو الملاذات الآمنة، ويجرون تقييما للوضع، ثم يشترون عند الانخفاض بعد تراجع التوترات.

ورغم أن الأسهم تراجعت بآسيا، فإن عمليات البيع لم تكن هائلة، والسبب الأساسي في ذلك، أن التجربة النووية حدثت خلال عطلة نهاية الأسبوع، ولم يكن هناك ما يكفي من الوقت لاستيعاب الخبر.

وأضاف: «لا شك في أن القنبلة الهيدروجينية تختلف عن عمليات إطلاق الصواريخ أو التجارب النووية السابقة، وهي تغير قواعد اللعبة بالنسبة لاستراتيجية ردع كوريا الشمالية». لكن السؤال الأكبر في أذهان المستثمرين يظل: «ما الخطوة التالية؟»، وهل ستقود التوترات إلى المفاوضات أم الحرب؟

وبات واضحا أن هناك انقساما بين القادة في أنحاء العالم حول كيفية التعامل مع الوضع. فالرئيس ترامب يعتقد أن مباحثات كوريا الجنوبية مع كوريا الشمالية التي تهدف إلى استمالتها لا تنفع، وأنها لا تفهم سوى شيء واحد. ورغم أنه لم يوضح ما هذا «الشيء الوحيد»، لكنه يشير بوضوح إلى إجراء عسكري، لكن بما أنها ليست المرة الأولى التي يهدد فيها بمثل تلك الإجراءات، لا يشعر المستثمرون بمخاوف جدية، على ما يبدو.

ويبدو أن الصين، وهي أوثق حليف سياسي واقتصادي لنظام كيم جونغ أون، بدأت تخسر نفوذها، لكن الحرب هي آخر شيء تأمل في حدوثه. فالهجوم العسكري على كوريا الشمالية يعني تدفق اللاجئين غير المنظم إلى الصين، وعدم الاستقرار في المنطقة، وحصول تقطع في التجارة، ولا بلد يرغب باندلاع حرب في حديقته الخلفية. لهذا السبب، فإن الأسواق لا تحتسب احتمال الحرب بعد. لكن الحذر يظل مطلوباً في هذه المرحلة.

وعندما تتراجع التوترات، فإن التركيز سينتقل باتجاه قرارات السياسة النقدية، حيث إن اجتماع البنك المركزي الأوروبي يظل هو الحدث الأهم هذا الأسبوع. والسؤال الأساسي الذي يواجه البنك المركزي، الخميس، هو ما إذا كان ماريو دراغي سيعلن تاريخ وقف شراء السندات.

وكان القرار، بتقليص شراء الأصول، منتظرا على نطاق واسع بأن يحدث هذا الأسبوع، لكن في ضوء قوة اليورو، وتبعات ذلك على مستهدف التضخم، فإن البنك المركزي الأوروبي قد يؤجل القرار حتى أكتوبر المقبل.

وامتنع ماريو دراغي عن إضعاف اليورو عبر التدخل اللفظي، رغم أن محاضر اجتماع يوليو الماضي أظهرت وجود مخاوف بخصوص قوة العملة الموحدة. وأي تدخل لفظي سيقود على الأرجح إلى المزيد من التراجع في اليورو من أعلى مستويات سجلها منذ سنتين ونصف السنة. لكن إذا استمرت البيانات الاقتصادية تفاجئنا بارتفاعها، فإن البنك المركزي الأوروبي سيجد صعوبة في ضبط الثيران ومنعهم من شراء العملة.