وجهة نظر : عوائد السندات الأميركية والتضخم
![حسان فوزي بيدس](https://www.aljarida.com/uploads/authors/228_1686420759.jpg)
وهنالك تصحيحات قامت بها الحكومة الأميركية للتخفيف من وطأة عدم استقرار الاقتصاد منها تصحيحا في عوائد الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات والعوائد على الأوراق المالية لأجل 10 سنوات التي ارتفعت الى 1.75 بالمئة. وهنا نحتاج الى مؤشر مقنع بأن تلك التصحيحات في العوائد والدولار الأميركي أكثر استدامة، حيث يستخدم الذهب عادة في التحوط من ارتفاع في التضخم. يذكر أن إطار السياسة الجديدة للبنك المركزي قد يستوعب تضخما سنويا لبعض الوقت قبل زيادة أسعار الفائدة، مما عزز توقعات السوق بعودة ضعيفة للدولار.ومن وجهه نظري، أنه على الرغم من إقرار "الاحتياطي الفدرالي" بإمكانية ارتفاع معدلات التضخم، فإنّه يرى أن ذلك الارتفاع سيكون قصير الأجل ولن يكون مدعاة للقلق. وتشير التوقعات إلى تراجُع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2 بالمئة في 2022 و2.1 بالمئة في عام 2023، حتى في ظل توقّع انخفاض البطالة بوتيرة أعلى. ويبدو أن تحرّكات السوق متناغمة مع خطة عمل نقاط تصويت "الاحتياطي الفدرالي" على أسعار الفائدة وعدم تغيير أسعار الفائدة نهائياً للعام المقبل من خلال العقود الآجلة للصناديق الفدرالية.