هوس البنوك المركزية بالتركيز على استهداف التضخم في عالم بلا تضخم، وثبات أسعار الفائدة عند مستوى الصِفر اللعين، حول السياسة النقدية من عامل لتثبيت استقرار الأسعار إلى محرك لعدم الاستقرار المالي. يبدو أن البنوك...
هناك العديد من الأجزاء المتحركة في العملية الانتقالية الشاقة الدائرة في الصين لإقامة ما يسميه زعماؤها مجتمعا ميسور الحال باعتدال، وتحدث التحولات التكتونية بالتزامن مع العديد من الجبهات: الاقتصاد، والأسواق المالية،...
كلما ازداد اعتمادنا على الأسواق، أصبحنا أقل ثقة بها، وغنيّ عن القول إن هذا بعيد كل البعد عن «اليد الخفية» التي تستند إليها الأسواق الفعّالة، ونحن نزعم، كما فعل آدم سميث، أن الأسواق غير الشخصية تضمن التوزيع الأكثر كفاءة...
لا مفر من الاعتراف بالدور الأساسي الذي يلعبه نمو الإنتاجية في الأداء الاقتصادي لأي بلد، ورغم هذا، في حالة الاقتصادات المتقدمة، كانت فترات نمو الإنتاجية السريعة المستدامة هي الاستثناء لا القاعدة، وتؤكد علامات تباطؤ نمو...
على مدى عشر سنوات على الأقل، كان الكونغرس الأميركي يركز على التلاعب بالعملة؛ الاتهام الموجه إلى بلدان تتدخل في الظاهر في أسواق صرف العملات الأجنبية من أجل قمع قيمة عملاتها، وبالتالي دعم صادراتها. بينما يتصارع...
لقد وقع الاقتصاد العالمي في قبضة وهم خطير، فمع انتهاء الطفرة الكبرى التي بدأت في تسعينيات القرن العشرين وبداية ركود أكبر، لجأ صناع السياسات إلى حيل الهندسة المالية التي عفا عليها الزمن في محاولة لاستعادة السحر، وفي هذه...
في عصر التيسير الكمي، فقدت السياسة النقدية أي مظهر من مظاهر الانضباط والتماسك، وبينما يحاول دراجي الوفاء بالتعهد الذي بذله قبل عامين ونصف العام فإن حدود وعده قد تصبح واضحة وضوح الشمس، ومثل القوارض على حافة الهاوية تبدو...
يسير الاحتياطي الفدرالي في طريق معتاد، وإن كان فائق الخطورة، فالاحتياطي الذي ينكر أخطاءه السابقة يتبع نفس المقاربة التدريجية التي ساعدت في تهيئة الأجواء للأزمة المالية سنة 2008- 2009، والعواقب يمكن أن تكون كارثية كذلك. إذا...
يبدو أن الأفعال أعلى صوتاً من الأقوال في السياسة الاقتصادية، تماماً كما هي الحال في أغلب المجالات الأخرى، فعن طريق خفض أسعار الفائدة الرسمية، أكَّد بنك الشعب الصيني على التركيز التكتيكي لسياسة تثبيت الاستقرار التي...
كانت اليابان أشبه بطبق بيتري (وعاء يستخدم في المختبرات) في النضال ضد الركود المادي الزمني الذي يجتاح الآن أغلب الاقتصادات المتقدمة الكبرى، وعلى الرغم من كل الضجيج والصخب الذي أحاط بـ"اقتصاد آبي"، فإن اقتصاد اليابان يظل...
